Nuez 2026
“El mercado empieza a girar desde remanentes baratos hacia disponibilidad real de producto fresco.”
2026 vs 2025
en calibre 36+
de calibres 36+
2026/27
2026/27
base in-shell 26/27
de Chile en India
India FY25-26
El mercado global de nuez lleva varios años en un ciclo de precios deprimidos, resultado directo de una expansión de superficie que superó la capacidad de absorción de la demanda. Entre 2015 y 2022, se plantó en forma agresiva respondiendo a precios atractivos del momento. Ese volumen llegó a producción plena justo cuando China, con más de 800,000 hectáreas propias, se convirtió en exportador neto a escala industrial. Como resultado de ello, nos encontramos con una sobreoferta de fondo, márgenes negativos en los orígenes tradicionales y una presión de precio que hoy fuerza a la remoción de huertos sin intención de replantar.
Este fenómeno de remoción de huertos, en California tiene una particularidad más: el 25% de los huertos californianos tiene más de 25 años, huertos que se acercan al final de su vida económica útil sin reemplazo planificado. El resultado directo: California proyecta una cosecha 2026/27 de ~670,000 MT inshell (-8.7%) y un carryout hacia la nueva temporada que será uno de los más bajos en años.
Chile replica el mismo patrón. La superficie plantada declinó en los últimos cuatro anos, por las mismas razones: precios que no cubren costos, huertos viejos que se retiran y productores que no encuentran justificación económica para replantar. La cosecha 2026 quedó estimada en 160,000-165,000 MT inshell (-10%), con una curva de calibres sesgada hacia el segmento de calibres medianos. La escasez de calibres 34+ no es solo por factores climáticos: es la consecuencia directa de huertos envejecidos que producen fruta más chica.
Por su lado, China sigue creciendo en volumen (+6.7%), pero hoy su canal de distribución hacia Irán y Medio Oriente está interrumpido por el cierre del Estrecho de Hormuz, y la calidad de la cosecha 2025 restante se deteriora. India, el mayor importador del mundo, acumuló stock americano antes de la temporada chilena. Cuando ese inventario se agote, la demanda del mercado más grande del mundo entrará con otra intensidad. Ese es el punto de inflexión que este reporte intenta leer.
Para compradores industriales el precio del inshell no es el parámetro relevante — lo que importa es el costo efectivo por kilo de kernel procesable en planta.
El mercado está en un punto de inflexión. Lo que pase en el segundo semestre depende de qué variables se activen y cuándo.
Del lado de la oferta, el ajuste ya ocurrió. California vendió agresivamente una cosecha grande y llega a 2026/27 con poco stock teóricamente. Chile cosechó menos, con calibres sesgados hacia el segmento mediano a chico de la curva de calibres. Argentina crece pero desde una base pequeña. China sigue siendo el origen dominante en volumen, pero su canal hacia Medio Oriente hoy está interrumpido y la calidad de la cosecha 2025 restante se deteriora. La oferta disponible de producto fresco y de calidad es más ajustada de lo que los números globales sugieren.
Del lado de la demanda, la pregunta es de timing. India acumuló stock americano que se agota, y cuando vuelva al mercado con volumen lo hará sobre una oferta chilena que ya no tiene excedentes de calibres grandes. Europa prefiere producto fresco del hemisferio sur para la segunda mitad del año. Rusia opera de forma intermitente pero su presencia en calibres grandes tiene efecto inmediato sobre el precio. Si esas demandas convergen al mismo tiempo, el cuadro cambia rápido.
de que Europa entre
34-36 / 36+
El precio sube con fuerza.
30-34 / 32-34
consiguen calibres grandes bajan un calibre.
pero a otro precio.
hacia Medio Oriente
34-36 / 36+
pero sin India activa el soporte es limitado.
30-34 / 32-34
vuelve a los mercados industriales.
traduce en mejora de precio porque la demanda no acompaña.
pero sin convergencia
34-36 / 36+
apriete del Escenario 1.
30-34 / 32-34
industriales limita la suba.
pero el precio de mayo va a parecer bueno en retrospectiva.
Nuez 2026
“El mercado empieza a girar desde remanentes baratos hacia disponibilidad real de producto fresco.”
2026 vs 2025
en calibre 36+
de calibres 36+
2026/27
2026/27
base in-shell 26/27
de Chile en India
India FY25-26
El mercado global de nuez lleva varios años en un ciclo de precios deprimidos, resultado directo de una expansión de superficie que superó la capacidad de absorción de la demanda. Entre 2015 y 2022, se plantó en forma agresiva respondiendo a precios atractivos del momento. Ese volumen llegó a producción plena justo cuando China, con más de 800,000 hectáreas propias, se convirtió en exportador neto a escala industrial. Como resultado de ello, nos encontramos con una sobreoferta de fondo, márgenes negativos en los orígenes tradicionales y una presión de precio que hoy fuerza a la remoción de huertos sin intención de replantar.
Este fenómeno de remoción de huertos, en California tiene una particularidad más: el 25% de los huertos californianos tiene más de 25 años, huertos que se acercan al final de su vida económica útil sin reemplazo planificado. El resultado directo: California proyecta una cosecha 2026/27 de ~670,000 MT inshell (-8.7%) y un carryout hacia la nueva temporada que será uno de los más bajos en años.
Chile replica el mismo patrón. La superficie plantada declinó en los últimos cuatro anos, por las mismas razones: precios que no cubren costos, huertos viejos que se retiran y productores que no encuentran justificación económica para replantar. La cosecha 2026 quedó estimada en 160,000-165,000 MT inshell (-10%), con una curva de calibres sesgada hacia el segmento de calibres medianos. La escasez de calibres 34+ no es solo por factores climáticos: es la consecuencia directa de huertos envejecidos que producen fruta más chica.
Por su lado, China sigue creciendo en volumen (+6.7%), pero hoy su canal de distribución hacia Irán y Medio Oriente está interrumpido por el cierre del Estrecho de Hormuz, y la calidad de la cosecha 2025 restante se deteriora. India, el mayor importador del mundo, acumuló stock americano antes de la temporada chilena. Cuando ese inventario se agote, la demanda del mercado más grande del mundo entrará con otra intensidad. Ese es el punto de inflexión que este reporte intenta leer.
Para compradores industriales el precio del inshell no es el parámetro relevante — lo que importa es el costo efectivo por kilo de kernel procesable en planta.
El mercado está en un punto de inflexión. Lo que pase en el segundo semestre depende de qué variables se activen y cuándo.
Del lado de la oferta, el ajuste ya ocurrió. California vendió agresivamente una cosecha grande y llega a 2026/27 con poco stock teóricamente. Chile cosechó menos, con calibres sesgados hacia el segmento mediano a chico de la curva de calibres. Argentina crece pero desde una base pequeña. China sigue siendo el origen dominante en volumen, pero su canal hacia Medio Oriente hoy está interrumpido y la calidad de la cosecha 2025 restante se deteriora. La oferta disponible de producto fresco y de calidad es más ajustada de lo que los números globales sugieren.
Del lado de la demanda, la pregunta es de timing. India acumuló stock americano que se agota, y cuando vuelva al mercado con volumen lo hará sobre una oferta chilena que ya no tiene excedentes de calibres grandes. Europa prefiere producto fresco del hemisferio sur para la segunda mitad del año. Rusia opera de forma intermitente pero su presencia en calibres grandes tiene efecto inmediato sobre el precio. Si esas demandas convergen al mismo tiempo, el cuadro cambia rápido.
de que Europa entre
34-36 / 36+
El precio sube con fuerza.
30-34 / 32-34
consiguen calibres grandes bajan un calibre.
pero a otro precio.
hacia Medio Oriente
34-36 / 36+
pero sin India activa el soporte es limitado.
30-34 / 32-34
vuelve a los mercados industriales.
traduce en mejora de precio porque la demanda no acompaña.
pero sin convergencia
34-36 / 36+
apriete del Escenario 1.
30-34 / 32-34
industriales limita la suba.
pero el precio de mayo va a parecer bueno en retrospectiva.